种种迹象显示，针对2023年A股下半场，内外资机构已经从防御转向进攻。

6月以来，北向资金净买入额已超过200亿元，扭转了此前连续两个月净卖出的势头。此外，公募高仓位股票基金仓位总体处于历史偏高水平，百亿级股票私募仓位指数已经连续7周维持在80%以上。

“我们现在很积极，目前权益类资产具有足够高的风险补偿！”在多位业内人士看来，随着政府和居民部门资产负债表的修复和逆周期政策的托底，中国经济有望稳步复苏，从而对A股市场形成强有力的支撑。

具体到投资机会，下半年是坚守低估值还是偏向科技成长？记者采访获悉，在经济稳步复苏的背景下，多家内外资机构正均衡布局顺周期和高成长板块。

内外资机构积极“扫货”

Choice数据显示，截至6月26日，北向资金6月以来净买入246亿元，结束了此前连续两个月净卖出的势头。兴业证券研报显示，电子、电力设备、汽车等行业是近期外资流入的主要方向。该机构预计，随着各种不利因素逐步消解，外资仍将继续流入，成为推动市场修复的重要支撑。

在外资加速流入的同时，国内机构也加入了“扫货”行列。

据好买基金测算，截至6月16日，公募高仓位股票基金整体仓位为90.68%。其中，普通股票型基金仓位上升0.2个百分点至92.34%，偏股混合型基金仓位上升0.39个百分点至90.26%，公募高仓位股票基金仓位总体处于历史偏高水平。

分规模来看，手握重金的百亿级股票私募仓位表现最为积极。截至6月9日，百亿级股票私募仓位指数为81.56%，与上一周基本持平。拉长时间来看，百亿级股票私募仓位指数自4月底突破80%以来，已经连续7周维持在80%以上。

“对后市没必要过度悲观。伴随底部信号不断增多，我们的仓位也在持续提升。”沪上某中型私募人士近日透露。

权益类资产性价比凸显

展望下半年，中国经济和中国资产将如何演绎？

站在当前时点，摩根资产管理中国副总经理、投资总监杜猛表示，上半年市场呈现存量资金博弈的局面，因此一些行业即使业绩增长且估值合理，也出现了较为明显的调整。事实上，对于中国经济增长的内生动力和优质企业的长期发展前景无须担心。

摩根士丹利基金认为，随着逆周期政策的不断加码，经济复苏预期有望明显改善，叠加增量资金入市，市场将迎来做多窗口。

重阳投资董事长王庆认为，随着政府和居民部门资产负债表的逐步修复和逆周期政策的托底，中国经济将稳步复苏，从而对A股市场形成强有力的支撑。

星石投资首席研究员喻宗亮也认为，当前经济正处于从主动去库存转向被动去库存的过渡阶段，供需关系已经显现出改善迹象。预计二季度企业盈利将触底，从而夯实A股市场的底部。

据《上海证券报》